您现在的位置是:寬洪大量網 > 楊程鈞
免費送:努比亞紅魔3電競手機
寬洪大量網2024-06-29 05:13:58【楊程鈞】9人已围观
简介愛彼迎(Airbnb)HomeAway在十年前就誕生了,免費產品和愛彼迎也差不多。
愛彼迎(Airbnb) HomeAway在十年前就誕生了,免費產品和愛彼迎也差不多。
正如我一直說的,送努獲取資金是最難解決的問題,送努保守的投資者對這一冒險行業不太感興趣,盡管資產豐厚的人偶爾也會在一定程度上給我提供支持,但他們仍然不敢涉足這一行業。沒有人會想到公司會不斷發展,比亞取得成功。
但在曆經艱辛後,紅魔現在我懂得要萬分認真地對待每一次收購,就像人在經過雷區時要小心翼翼一樣,否則你就會遭遇失敗。原油淨化工藝簡單、電機易操作,開始時利潤非常高,自然各行各業的人都趨之若鶩,肉商、麵包師、燭台製造商等紛紛煉油。4去創新,競手但不要拘泥於形式競爭促使企業去思考,誰想的最好或者誰最有創造力。許多人都預言我的公司將一敗塗地,免費以破產告終。不久,送努我們又發現,送努隨著業務發展,原來采用的油桶運輸的方法已經無法滿足當前的需求了,包裝的成本經常比石油的價格還高,我們轉而尋求其他的運輸方式,采用了輸油管道係統。
在1893年和1894年,比亞我們謹慎的處理這些破敗企業的各項事務,其中很多得以繼續經營。如果我們躋身於飛艇、紅魔家具、汽車行業,無疑是欠考慮、輕率疏忽的。白酒,電機家電中的好公司就應該上漲,茅台就應該獲得遠超行業同行的估值。
從這點看,競手美國“漂亮50”和目前中國經濟的時代背景非常類似。從美林時鍾上看,免費滯脹周期是非常不利於權益資產表現的,免費中國過去十年我印象比較深的就是2008和2011年,其中2011年出現股債雙殺,2008年也是一輪大熊市。這些公司中出現地雷,送努以及停止增長的公司並不多。那時候市場流行的是商業模式,比亞是通過收並購長大的資產證券化,是行業邏輯,是互聯網流量思維。
從行業分布上我們也能看到,美國的“漂亮50”行業分布很廣,是真正各個行業中的龍頭股。小到我們的投資,大到我們的生命,很多事情都是在輪回。
第四,偽龍頭公司的估值溢價。到了2012到2013年,又增加了海康,大華,傑瑞,富瑞特裝,碧水源等。情緒的狂熱,發散到最後的一致性預期,索羅斯的反身性在A股看都是如此有效。所以過去一年多在流量紅利結束後,我們看到的是大平台互聯網公司業績增長越來越好,而許多VC投資的創業小公司一個比一個難以生存。
大意是,想都不要想,買入持有就行。騰訊,阿裏,網易,微博,陌陌的市場份額提升,也給他們帶來了合理的估值溢價。但是在目前的A股,“漂亮50”更多帶有一種Beta屬性。在2000年鼎盛時期,美國市值最大的前20家公司占據了市場40%的份額。
而之後,在1982年開始的美國最大一波牛市中(指數從1000點上漲到了10000點以上),這些“漂亮50”公司依然是這波牛市中的生力軍。此時大家都意識到依靠基建的方式無法持續推動美國經濟,但新經濟的苗頭還沒看到。
漂亮50在這個6年的熊市中,整體下跌了23%,跑輸市場15%。其次,就是以長周期維度去做投資,基於行業,公司的基本麵,產業背景和邏輯。
2007到2009年的周期輪動,2010到2012年的醫藥消費,2013到2015上半年的互聯網TMT,2015年去杠杆之後到今天的價值成長。到了今天,市場又重新再說估值,說“漂亮50”,每次聚會如果手裏沒有茅台,沒有白酒家電,就感覺低人一等。而從1973到1979年的大熊市裏,大部分“漂亮50”公司都大幅跑輸市場。更有趣的是,中國曆史上其實炒作過好幾次“漂亮50”主體,其中的成分股經常有變化。這些公司更多被打上了某種標簽,這種標簽類的估值溢價,最終會在潮水退去後傷害投資人。從交易的行為金融學來看,這本身就是一種希望捕獲Beta的動力。
document.writeln('關注創業、電商、站長,掃描A5創業網微信二維碼,定期抽大獎。目前看,可能機構的持倉還不是最多的。
但最近和朋友交流,幾乎所有人多多少少都持有其中的一些公司。當全世界都在討論中國的“漂亮50”時,我們反而會去反思,“漂亮50”是否進入的泡沫階段。
隻有兩大油服巨頭Schlumberger和Haliburton取得了79%-239%的漲幅。所以我無法保證“漂亮50”模式在未來3-6個的表現,甚至從曆史的每一次輪回看,大概率還會繼續上漲。
今天,在看了更多的史書,經曆了更多的周期後,我更願意相信這一切都是某種輪回。當時我們的邏輯基於幾大經濟基本麵因素:1)經曆了2015年去杠杆之後,整體的風險偏好下降,風險資產價格會回落;2)長期看,中國的好公司很稀缺,應該獲得估值溢價;3)行業集中度會在經濟增長穩定的階段不斷提高;4)整體市場缺少亮點,類熊市特征,市場關注度會聚焦。然而從2000年到2012年的十二年時間中,這些公司取得了-1%的收益。漂亮50的時代背景點拾曾發過一篇文章,深度分析了目前的整個經濟環境,流動性都非常適合“漂亮50”的投資方法。
但是我相信,市場認為的“漂亮50”中,還是有一些偽龍頭企業。中國的“漂亮50”基本上就是消費股,所以前幾天看了廣發證券策略陳傑的報告,他直接用消費和家電的估值來做曆史對比。
甚至,從美國的教訓中發現,高估值的代價就是長期消化。無論在任何時間點,人性都很難發生質的變化。
記得在2013和2014年,你和大家一談基本麵,就是輸在了起跑線。到了1972年的時候,“漂亮50”的估值都到了所謂的市夢率。
2012年下半年到2015年上半年,創業板小股票的上漲讓價值投資者無從應對。未來一旦通脹起來,將成為刺破“漂亮50”的宏觀因素。造成他們下跌的最大原因還是過高的估值。關鍵還是看這個產品是2C還是2B的。
這也讓這些公司通過很長時間的跑輸來消化高估值。甚至在A股,完全沒有美國當年完整的“漂亮50”名單,而是隨著時間和經濟周期不同,在發生變化。
這個還是好的,像零售龍頭JCPenny下跌了71%,跑輸市場68個點。如果一個公司真的能夠不斷獲得市場份額,在一個市場化環境下獲得集中度提高,那麽他們應該獲得估值溢價。
這些公司包括鼎鼎大名的沃爾瑪,微軟,輝瑞等。我們再來看看“漂亮50”源頭美國當年的紅大背景:高增長,低通脹。
很赞哦!(75137)
上一篇: 什麽情況?袁立曬“一家三口”合照疑升級當媽?馬來西亞豁免印花稅 房屋銷量或增30%華潤三九逆勢漲停,三機構席位拋售逾四千萬元《馴龍高手3》即將上線:少年與龍勇闖秘境,一起體會成長的滋味江西又有縣級公安局局長落馬 40天已有5人被查2019年版第五套人民幣來了!快來找找區別樂視網一季度收入銳減70% 第一股東賈躍亭99.99%凍結公安部打擊電影侵權盜版違法犯罪:抓獲犯罪嫌疑人251人最佳陣容:7外援霸占中前場泰禾再向世茂出售一項目股權,已累計回籠資金約37億!鍾聲:走深走實 行穩致遠28日京二手住宅網簽621套國內首款油電混動MPV 奧德賽銳·混動今上市望嶽談硬核的青春,不需保溫杯裏泡枸杞研究:美加州海平麵上升引發的災害或超山火地震解析紅旗全新中型SUV HS5中國大使投書英媒談華為:背後折射出三道“選擇題”剛買一年價格掉一半 新能源車為啥轉手就尷尬?上市公司董事長的“另類故事”:有人失聯有人被捕《創2》成員淘汰被粉絲扔雞蛋江蘇查獲近萬雙名牌運動鞋小米有品簽“軍令狀”放棄年終獎?回應:新激勵方式,不強求卡瑪:畢瀅的做法很糟糕新買奔馳車存在修補痕跡,浙江女車主訴4S店要求退一賠三新浪娛樂對話傑尼斯Jr.傑西用副業賺零花錢9個秘籍李敏鎬退伍了!袁詠儀在線追星:歐巴趕緊複出接新劇韓國瑜公布“收到選舉捐贈1.29億” 蔡正元道歉泰禾再向世茂出售一項目股權,已累計回籠資金約37億!刺蝟溜進派出所“偷”櫻桃 邊走邊掉湖人改造詹皇謹言慎行 他對幕後掌權很是敏感超大火鍋底料"蛋糕塔" 1.5米高總重上千斤神操作!女司機開車時和老公吵架 一氣之下跳車了勝利事件調查結束,警方將於本周申請拘留勝利海南假宮頸癌疫苗後續:涉事醫院主要負責人已被停職廣州再次加大搶人力度 本科在職社保連繳半年可落戶立夏後這些生肖財運來臨!橫財擋不住!刀塔自走棋更新英雄戴澤國產航母已掛出P字旗或即將啟航海南省發展控股有限公司副總經理焦方被"雙開"身上的黑痣也可能是癌?想聽最標準的普通話?別去北京,要去這個小縣城豪門齊聚BLAST係列賽馬德裏站斯裏蘭卡警方配錯照片 名校大學生一覺醒來成恐襲嫌犯“五一”假期13條高速路易擁堵揭蠱瑞幸咖啡:首席營銷官楊飛操盤“瘋狂營銷”球通-權威專家推薦競彩籃彩!賀煒徐陽馬健等都在近五年汽車召回次數 奔馳大眾寶馬位列前三1600米外1槍斃3人的巴雷特步槍竟是發燒友的傑作鄰邦掃描:俄軍“特工沙皇”很神秘 俄6代戰機或用氫燃料小夥一夜"爆負",工資卡欠款999億該如何讀懂2-8歲孩子的心理裏皮將與足協簽約4年合同誘人 目標涵蓋世界杯亞洲杯Tiffany又多了一個對手,Prada開始發力高級珠寶盧在會談中展示與湖人感情 他曾在總決賽防守艾弗森30歲男子乘公交刷學生卡 被識破拳打司機五一小長假小客車高速免費吳磊開心與粉絲打招呼0429-0505運勢 | 獨辟蹊徑拆客Now拆解Reno 10倍變焦版
下一篇: 遼寧遭暴雨侵襲致城市內澇 緊急轉移12萬人神秘女作家收入超馬化騰樸有天首次承認大部分吸毒事實北京世園會最全出行攻略,請收好!融入科技元素 打造觀展新體驗市場需求倒逼光伏行業升級 漢能不怕“倒春寒”影帝王景春怒斥《複聯》排片,中國電影能靠排片拯救嗎?瘋牛橫衝直闖傷2人 民警一槍擊斃搜狗發布2019年Q1財報:收入17億元 同比增8%斯裏蘭卡爆炸後 禁止女性遮蓋麵部今年8月30日起發行新版第五套人民幣,顏值“亮了”打牌賭博家風不正 甘於被"圍獵"生母將新生兒棄在便坑,檢察院支持起訴撤銷其監護人資格球通-權威專家推薦競彩籃彩!賀煒徐陽馬健等都在搜狗發布2019年Q1財報:收入超17億元,同比增長8%[西部半決賽]火箭100-104勇士亞馬遜AI考核:你是不是世界首富的兄弟央行4月29日不開展公開市場操作《問道》13歲周年大服開啟古玉新老鑒別方法 會看“皮殼”才算入門!家長停藥聽信偏方 腎病男孩腫成“胖頭魚”這幾大星座女,總是不愁沒人愛切爾諾貝利核廢墟探秘多家券商關注格力電器年報 維持買入評級女子抱怨耳朵痛 醫生從耳道中取出活飛蛾姆巴佩染紅 法國杯巴黎點球7-8雷恩無緣5連冠清華五道口金融學院“一帶一路”教育行動探索成效顯著跌停潮下A股將何去何從物理老師做科普視頻粉絲超千萬前11個月國企利潤同比增長15.6%歐文準三雙綠軍22分大勝雄鹿1-0動作冒險遊戲《控製》高清截圖神馬專車怒懟特斯拉:278輛車 超20%出現機電故障交通運輸部:五一假期高速路小客車免費通行AI還原林青霞舊照,高清圖下的顏值照樣能打嗎?保安為暈倒學生墊付多半月工資:捍衛有文化青年這個國產綜藝,你盤了沒台兒莊會戰中一場伏擊戰阿圭羅破門曼城1-0伯恩利 奪冠在望昌平未來金茂府120㎡高清定版戶型圖來了四川宜賓長江暴雨後現“金岷分明”奇觀中國或在研世界首款五代空空導彈 裝備殲20銀隆再爆猛料 魏銀倉曾用公款270萬為家人及親家買車顏強:辦奧運會世界杯助推經濟?隻是主辦方的自嗨故宮齋宮佛像展,花開見佛豐田全新雷淩配置曝光推四款車型朝鮮天氣預報節目換風格,主持人起身生動解說解鎖春日“帽子戲法” 你可以向倪妮“取經”皮爾斯:字母哥必須打出野獸表現 否則係列賽就結束了中國工農紅軍萬安康克清紅軍小學迎來三位名譽校長Tiffany又多一對手Prada發力高級珠寶“敲門”卻說找人或說走錯了?可能是小偷在試探克爾維特C8將首發/新LOGO亮相危險而美麗 荷蘭探險家拍瀕危的神奇冷血動物奧迪為達成標準化概念 將在全球工廠采用射頻識別閱讀器北京西城區2019幼升小小升初政策出爐!8大變化獨家解讀朱炯怒噴:做虧心事生孩子沒菊花 曝足協追問罵誰呢明明:如何看待美元強勢和美國一季度GDP超預期?伊拉克用中國02式高射機槍打北美票房:《複仇者聯盟4》破紀錄封王
相关文章
- 著名評論員楊健籃彩連中5串關 揭明日競彩投注
- 近七成上市公司分紅:誰是分紅王?誰在高送轉?
- 花2億裝修豪宅的卡戴珊 輸給了家裏放點鈔機的他
- 5天狂攬12億美元 《複聯4》創全球票房記錄
- 奇瑞200億賣身,是轉機還是無奈?國產一哥為何淪落至此
- 全網清庫存逼癱亞馬遜中國?PC端無法訪問
- 災後才被重視的文遺“數字化”,隻是將館藏搬上網那麽簡單?
- 卡納瓦羅宣布放棄中國男足主帥職位:無暇顧及家庭
- 5G將觸發VR/AR產業的爆發與成熟
- 台兒莊會戰中一場伏擊戰
- Excel做的好是怎樣的體驗
- 帶有特殊標識 雪鐵龍C1/C3百年紀念版發布
- 靠黑曆史頻上熱搜的這位美眉,素質真的有點差哦
- 印尼宣布遷都決定 但還沒想好要搬到哪裏
- 毛澤東在上海收獲革命“第一桶金”
- 一場海戰催生現代天氣預報
- 科爾批技犯累積禁賽製度盼改革:季後賽走更遠反不利
- 廣州重啟共享單車投放指標,未來3年3家運營商配額40萬輛
- 清軍打不過的英軍為何在非洲吃虧
- 《文學少女對數學少女》:如何用數學方法解決殺人事件?
- 兒科醫生:誰會在乎我一天工作16個小時
- IG寧王泄漏訓練賽,GRF隊員很不滿:他不該討論韓國隊!
- 印度唯一航母入港時失火 一名救火軍官遇難
- Baby又被懷疑“開眼角”了?
- 帶上望遠鏡,去這些地方“偷窺”鳥兒談戀愛
- 中國製造 | 這座中國建水電站被印上了非洲紙幣
- 他們3年幹了30多年的事
- 比爾·蓋茨:慈善基金會將於離世後20年關閉
- 姚晨調侃沙溢“變圓”:自律與不自律,過的是不一樣的人生
- 遊客三亞夜潛揀螺被困礁石 1人溺亡
- 海南假宮頸癌疫苗續:涉事醫院主要負責人已被停職
- 紀連海帶您見證中國酒文化的變遷史
- 降壓鎮靜試試芹菜煮粥
- 媽媽孕期內化妝 會導致胎兒畸形嗎?
- 好物搶先知:辦公室避暑神器了解一下
- 大學生手繪百米畫卷致敬五四
- 重磅!廣州出台“搶人”新政:本科連續半年社保即可入戶!
- 上市兩年了,拉芳的業績依然未見起色
- 第5期|馬振山:不進則退 一汽-大眾“兩把火”暖寒冬
- 立夏後這些生肖財運來臨!橫財擋不住!
- 八大山人花鳥畫的美學意蘊:虛實相生,無畫處皆成妙境
- “許誌安”式男人值得原諒麽?
- 聽華裔設計大師ANNA SUI解構她的設計哲學
- 俄烏領導人針鋒相對隔空喊話 各自為對話開條件
- 6隻科創板基金今火爆開售 料2100億公募資金候場
- 日本反艦導彈射程將翻倍 日媒:可覆蓋台灣海峽
- 男警察臥底“美女窩”,被要求每天最少交十個男友
- 問道3799浮生若夢至尊禮包
- 包文婧直爽感情觀獲讚
- 哈登:我們想得到公平 希望裁判用正確方式吹罰
- PS教程超級合輯【1000集爆款課】
- F根服務器浙江鏡像節點近日上線
- 吳亦凡打卡的麵館被整改
- 把孩子扔給爺爺奶奶帶要注意
- 複古性感的港式妝容美到讓人驚歎
- 身上的黑痣也可能是癌?
- 科創板打新門檻多高?私募僅3.2%可參與
- 組圖:王子文合影仙人掌小臉嬌俏 穿白裙戴紅帽清純美豔
- 格力電器擬分紅90億:董明珠總收入上億
- “綠色健康基金”在京啟動
寬洪大量網的名片
职业:哪怕大家都認同書是值錢的,但是隻要是電子版,整體的認知就是它應該免費。程序员,张心杰设计师
现居:内蒙古包头青山区
工作室:近五年汽車召回次數 奔馳大眾寶馬位列前三小组
Email:科創板第二批問詢回複出爐 5公司被問了248個問題
热门文章
- 古人是如何控製貧富懸殊的?
- 一體式運動座椅 中華V9最新內飾諜照曝光
- 下一站傳奇獨播 2018-10-21 期
- 韓國瑜公布“收到選舉捐贈1.29億” 蔡正元道歉
- 楊紫為張一山送畫卻被嘲臉大
- 90後攝影師鏡頭下的中國
- 來歡樂穀 看《第五人格》
- 首隻科創主題基金易方達科技創新基金配售比例為9.75%
- 任天堂Switch累計銷量3400萬台
- 張召忠評印度航母失火事故:拉到大連來修 包治百病
- 劉詩詩挺八月孕肚出遊
- “好想談一場有趣的戀愛啊”
- 組圖:今田美櫻登《with》封麵 夏日清新裝扮令人眼前一亮
- 球通-權威專家推薦競彩籃彩!賀煒徐陽馬健等都在
- 優質國際校應具備這些優勢
- 美驅逐艦28日再次穿越台灣海峽
- AI修複後的王祖賢美到讓人驚歎
- 湖北民眾省道上趟水摸魚
- 官宣!董明珠真的贏了 擊敗小米完勝10億賭約
- 重慶公安局原局長下屬被雙開
- 丹帥:火箭罰球應再多20次 哈登:我隻想要裁判公平
- 馬龍,我們等了你半個多世紀!
- 印尼宣布遷都決定,但還沒想好要搬到哪裏
- 複古性感的港式妝容美到讓人驚歎
- 一季度中國經濟超預期的“底氣”在哪?(圖)
- 倫敦機場附近濃煙滾滾
- 章子怡帶女兒農場摘蔬果
- 美國西雅圖起重機意外墜落 華裔女大學生被砸身亡
- 遼寧遭暴雨侵襲致城市內澇 緊急轉移12萬人
- 他囂張到拿仙露漱口,甩帝兵砸人
- 《妻子2》包文婧因為一件衣服,整季節目樹立的口碑全毀了
- 不拴繩寵物狗追咬男童 狗主:未出聲沒注意
- 實拍:城管粗暴鏟翻老太菜攤
- 搜狐Q1營收4.3億美元 淨虧5700萬美元同比大幅減虧
- 廣州再次加大搶人力度
- 成都國企6億元入股錘子被調查?官方:消息嚴重不實
- 房企拿地熱情高漲 三天內二線城市拿地逾780億
- 商務部核減直銷產品四成以上 為消費者挽回損失超1億
- 美國兩艘導彈級驅逐艦穿越台海 外交部:全程掌握
- 不讀書就焦慮的日子,真的該結束了
- xmind8零基礎/進階/案例全程通關
- 搜狐Q1營收4.31億美元,淨虧5700萬美元同比大幅減虧
- “許誌安”式男人值得原諒麽?
- 山東青島全國愛鳥周春光中的火烈鳥
- 不好帶的娃有這些表現
- 楊冪謝娜牽手小跑超歡脫
- 德民眾"躺屍"抗議氣候變化
- 牛市加餐重倉150隻個股 券商自營一季度"好這口"
- 大學校園鮮花盛開 爭奇鬥豔
- 外媒:印度尼西亞總統佐科已決定遷都
- 日本反艦導彈射程將翻倍 日媒:可覆蓋台灣海峽
- 北京5G看哪裏 逛世園會 來中國電信5G館
- 1713家公司營收淨利雙增長 2018年A股十大成長王現身
- 第8期|林傑:提升吉利品牌價值 衝擊全球車企十強
- 美將測試新型高超音速武器 從“公務機”上發射
- 又一私募冠軍隕落!上億股權拍賣無人問津
- 哪些腫瘤需靠放療續命?
- 百度VS頭條交戰史:老將戰新王
- 爹回來啦!爹回來啦!
- 貓咪唇膏用成海豹唇膏
站长推荐
王健林宣布萬達回歸足壇 塔利斯卡至少傷停10天缺戰國安
名爵ZS新增1.5L手動65寸巨幕天窗版車型,4月內上市
全方位空氣淨化器,8分鍾淨化一室陰霾
意媒:中國!裏皮回來了 已和足協談妥條件太誘人
情陷於諾,總裁的兼職太太
美國第3艘萬噸大驅已經建成 以前總統名字命名
紐約芭蕾舞團版鄭俊英案
收評:創業板指下行跌2.55% 近300股跌停
近親結婚為何能傳承幾千年
上億選票全靠人工計算 印尼大選270多人過勞死2千人病倒
你認得出任課老師嗎?大學考卷上的一道"送分題"
英超-前4和臉都不要了!阿森納0-3萊斯特遭3連敗
韓男團NU'EST新專輯發布會
微博微信淘寶豆瓣眼中的你,哪個最真實
MLB30日9點45直播道奇vs巨人 宿敵之戰究竟鹿死誰手
女學生被外教遺棄19年後攜子鬧場?上戲回應
嶽雲鵬又演郭德綱電影男主
吳京:盜版是在砸認真創作者的飯碗
奧迪e-tron Sportback假想圖曝光
她是全世界最著名的第三者:恥辱當然不是獎牌,但它應是一場革命
湖人改造詹皇謹言慎行 他對幕後掌權很是敏感
90後攝影師鏡頭下的中國
五一熱門旅遊城市晴雨表出爐 深圳成都雨水打卡四天
近七成上市公司分紅:誰是分紅王?誰在高送轉?
被稱為“洗腸草”,現在吃它正合適,益肝又健胃
《巨匠》“匠情”版預告
廣州重啟共享單車投放指標,未來3年3家運營商配額40萬輛
江西又有縣級公安局局長落馬 40天已有5人被查
72歲的特朗普:我是如此年輕 自己都不敢相信
30歲男子乘公交刷學生卡 被識破拳打司機